大型股推动了(le)2023年(nián)的美股市场(chǎng)的反(fǎn)弹(dàn)，但这种情况可(kě)能不会持续(xù)太久。

　　摩根大通(tōng)策略师Jason Hunter认为，随着经济(jì)衰退逼近(jìn)，这些市场(chǎng)领军股现在面临的抛售风险要比其他股票更大(dà)。

　　Hunter周(zhōu)四（5月1日）在接受采(cǎi)访时(shí)表示，“到(dào)目前为止，股(gǔ)市(shì)一直保持稳(wěn)定，更多(duō)的是向(xiàng)优质资产和现金转移，这种(zhǒng)情(qíng)况(kuàng)比我(wǒ)们想象的要持续(xù)得长一(yī)些，但我(wǒ)们仍然认为，最终股价将更全面地(dì)反映(yìng)经济(jì)衰(shuāi)退的可能(néng)性(xìng)。”

　　他解(jiě)释道，看涨势头集中(zhōng)在一个(gè)领域，因此只有少数几只大型公司(sī)的股票(piào)引领市场走高(gāo)。他(tā)同时(shí)也(yě)补(bǔ)充道(dào)，市场行为通常与增长放缓的经济(jì)环境有关。

　　“这是典型的(de)周期后(hòu)期行为，即随着经济增长开始减速，但并未进入负增(zēng)长区间(jiān)，资金就会流向更优质的股票，并且越来越(yuè)集中，”Hunter指出。

　　如今，随着(zhe)美国经(jīng)济数据开始向(xiàng)收缩的方向恶化，投资者将越来越(yuè)看空(kōng)股市(shì)，并开始转(zhuǎ郑州是哪个省的城市，郑州是哪个省的城市啊n)向(xiàng)现金。

　　Hunter指出，“在某个时郑州是哪个省的城市，郑州是哪个省的城市啊候(hòu)，当增长数(shù)据开(kāi)始进一(yī)步减速，向负(fù)增(zēng)长方向滑(huá)去(qù)时，你往往会(huì)看到对高质量(liàng)资产的(de)投资转向对现金的投资(zī)。”

　　这就意(yì)味着，这(zhè)些大(dà)型公(gōng)司股价的(de)稳定可能是暂时的，Hunter称，“它(tā)们(men)可能比周期(qī)性公(gōng)司面临更大(dà)的风险。”

　　上月，美国券商BTIG首(shǒu)席市场技术人员Jonathan Krinsky就曾(céng)指出(chū)，“我们的观(guān)点(diǎn)是，大(dà)型(xíng)科技股一(yī)直受益(yì)于其他行业的抛售，但最(zuì)终一旦(dàn)这(zhè)种轮转(zhuǎn)结束，这些指(zhǐ)数(shù)将相当脆弱。这种分散通常发生(shēng)在市场反弹的后期。”

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